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2月28日，新世紀(jì)評級發(fā)布了《2017年度中國信托行業(yè)信用研究報(bào)告》，對當(dāng)前信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并展望了2018年發(fā)展。

報(bào)告稱，信托業(yè)務(wù)發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目呈擴(kuò)散化趨勢，整體信托風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模波動上升。與此同時(shí)，大部分信托公司固有資產(chǎn)信用質(zhì)量處于較好水平，部分信托公司受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自身風(fēng)控水平及歷史遺留問題等因素影響，固有業(yè)務(wù)信用質(zhì)量較差。

新世紀(jì)評級對比了2016年末68家信托公司固有信用資產(chǎn)的不良率和關(guān)注率，并挑選25家固有信用資產(chǎn)不良率或關(guān)注率相對較高的信托公司作為樣本進(jìn)行分析。

從不良率情況來看，華宸信托、浙金信托及吉林信托的不良率最高，分別為 31.35%、26.19%和 22.87%；北方國際信托、華寶信托及新華信托不良率處在 10%-15%之間；新華信托、西藏信托、中泰信托、天津信托、華融國際信托、陸家嘴信托等處在 5%-10%之間。

從固有資產(chǎn)關(guān)注率來看，新時(shí)代信托、北方國際信托、天津信托及金谷信托固有資產(chǎn)關(guān)注率皆在30%以上，其中新時(shí)代信托更是高達(dá)88.50%。

展望2018年，報(bào)告預(yù)計(jì)信托業(yè)監(jiān)管將持續(xù)強(qiáng)化，通道業(yè)務(wù)沖擊明顯，部分限制領(lǐng)域信托業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露可能性明顯上升，但信托作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要融資渠道將受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的融資需求回升及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的投資機(jī)會，在行業(yè)整頓和主動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段，大型信托公司競爭優(yōu)勢更為顯著，特色化經(jīng)營的中小信托公司也有望脫穎而出。

報(bào)告稱，2017年以來信托迎來了監(jiān)管評級、分類改革試點(diǎn)、信托登記平臺上線（中國信托登記有限責(zé)任公司）、營改增等監(jiān)管要求。

隨著2017年11月資管新規(guī)（征求意見稿）、12月規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的55號文的出臺，資產(chǎn)管理行業(yè)將邁入統(tǒng)一監(jiān)管的新階段，打破剛兌已成為資管行業(yè)勢在必行的改革，而繼證監(jiān)通道之后，信托通道也面臨強(qiáng)監(jiān)管。

預(yù)計(jì)2018年信托監(jiān)管將繼續(xù)強(qiáng)化，行業(yè)整體面臨調(diào)整和收縮，系統(tǒng)性規(guī)范整頓將帶來優(yōu)勝劣汰；資管行業(yè)打破剛兌勢在必行，在市場風(fēng)險(xiǎn)出清階段，信托行業(yè)將面臨陣痛，但有利于行業(yè)的長期健康發(fā)展。

報(bào)告還指出，近期房地產(chǎn)行業(yè)的傳統(tǒng)融資渠道持續(xù)收緊，包括直接債務(wù)融資以及銀行信貸， 使得其對信托的融資需求增加。

未來，隨著資管新規(guī)及系列政策的落實(shí)，房地產(chǎn)能夠獲得的銀行表內(nèi)、表外資金支持將繼續(xù)減少，短期內(nèi)大幅調(diào)整至債券市場融資的難度較高，對信托融資渠道的依賴將進(jìn)一步加大，結(jié)構(gòu)化調(diào)整為信托提供了較大的市場空間。

地方政府融資平臺的分析邏輯類似于房地產(chǎn)，但是隨著剛兌的打破，高收益低風(fēng)險(xiǎn)的投資邏輯面臨極大挑戰(zhàn)?？傮w來看，短期內(nèi)信托的資產(chǎn)端較為暢通；長期來看，監(jiān)管抑制非標(biāo)意圖明顯，資產(chǎn)端面臨分層及收縮壓力。

從資金端來看，銀行對信托公司實(shí)施名單制管理，且銀行資金對接信托受到非標(biāo)額度的限制，另外資管新規(guī)正式稿實(shí)施后，在一層嵌套、穿透監(jiān)管下，對接信托產(chǎn)品的合格資管產(chǎn)品范圍縮小，信托的資金來源將受到較大不利影響。

在此趨勢之下，信托公司之間的競爭將更為激烈，具備競爭優(yōu)勢的信托公司將擠出其他對手方，行業(yè)集中度趨趨于提升。

報(bào)告認(rèn)為，未來投貸聯(lián)動、財(cái)富管理等有望形成新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。信托在財(cái)富管理方面與私人銀行和其他資管產(chǎn)品相比有著天然優(yōu)勢，高凈值人群的增加為該類業(yè)務(wù)帶來更為廣闊的市場空間；與其他金融企業(yè)相比，信托產(chǎn) 融結(jié)合、股債聯(lián)動的主動管理風(fēng)格更為顯著，信托能夠更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。                                                                                                                                                                                                                         部分文章轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，如果您發(fā)現(xiàn)本網(wǎng)站上有侵犯您知識產(chǎn)權(quán)的信息，請與我們聯(lián)系，我們會在第一時(shí)間刪除。