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隨著國內(nèi)高凈值人口與日俱增，以家族信托為代表的家族財(cái)富管理市場近年出現(xiàn)爆發(fā)式增長，也因此有了信托公司、銀行私人銀行部門、第三方理財(cái)、券商、家族辦公室等各類勢力逐鹿江湖的盛況。

那么，我國家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展的春天真的來了嗎？作為主持設(shè)立國內(nèi)首只家族信托，并參與設(shè)計(jì)國內(nèi)首只永續(xù)型集合慈善信托的實(shí)戰(zhàn)專家，平安信托財(cái)富產(chǎn)品部執(zhí)行總經(jīng)理康朝鋒感觸頗深。

“粗略估算，國內(nèi)整體家族信托業(yè)務(wù)規(guī)模已有500億元左右的體量。各類參與機(jī)構(gòu)中，銀行、信托主導(dǎo)較多，前者擁有先天獲客優(yōu)勢，后者一體化優(yōu)勢突出。未來的家族信托市場也將由這兩者主導(dǎo)。”康朝鋒向證券時(shí)報(bào)記者表示。

信托的制度優(yōu)勢

證券時(shí)報(bào)記者：您所了解的國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)的開展情況大致如何？信托、銀行及其他機(jī)構(gòu)的整體實(shí)力如何？

康朝鋒：粗略估算，國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)整體規(guī)模已有500億元左右的體量。

家族信托業(yè)務(wù)在國內(nèi)雖然發(fā)展時(shí)間不長，但隨著超高凈值客戶對財(cái)富傳承的日益高度重視，許多信托公司及金融機(jī)構(gòu)都紛紛加入到了這一業(yè)務(wù)的隊(duì)伍中來。目前國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)主要有兩種模式——私人銀行主導(dǎo)和信托公司主導(dǎo)。

第三方和券商也在加入這個(gè)市場，家族信托也成為這些機(jī)構(gòu)大力發(fā)展的服務(wù)之一。

與國內(nèi)的家族辦公室或私人銀行相比，現(xiàn)階段信托公司更適合為客戶提供家族信托服務(wù)。

首先，不同于銀行需要與外部信托公司合作的模式，信托公司可以獨(dú)立運(yùn)作家族信托，更能充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢，在客戶信息安全、內(nèi)控管理、投資時(shí)效以及客戶服務(wù)、收費(fèi)合理性等方面表現(xiàn)更佳；從資產(chǎn)配置和財(cái)富管理的角度來看，平安信托具備專業(yè)的投資和研究團(tuán)隊(duì)以及豐富的產(chǎn)品線、多樣資產(chǎn)的管理經(jīng)驗(yàn)，能充分滿足客戶多元化投資及風(fēng)險(xiǎn)分散的要求。

銀行擁有傳統(tǒng)優(yōu)勢，對客戶定位精準(zhǔn)，獲客渠道強(qiáng)大。但隨著高凈值客戶對家族信托這一事務(wù)進(jìn)一步的了解和熟悉，擁有一體化優(yōu)勢的信托公司發(fā)展?jié)摿Ω蟆Ｎ磥淼募易逍磐惺袌觯瑢⒂尚磐小y行引領(lǐng)。

多層次產(chǎn)品供應(yīng)市場

證券時(shí)報(bào)記者：2012年，平安信托先人一步推出家族信托服務(wù)，貴公司最近有什么新動作？

康朝鋒：近期，我們推出“平安家族信托”品牌，對產(chǎn)品體系、服務(wù)模式、專家團(tuán)隊(duì)進(jìn)行全方位的升級；在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)家族信托的多產(chǎn)品線，推出保險(xiǎn)金信托、定制型家族信托、專享型家族信托、家族辦公室家族信托四大系列產(chǎn)品。

目前，平安信托家族信托業(yè)務(wù)規(guī)模約50億元，客戶簽約量超過千單，均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2018年，平安信托將就保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品進(jìn)一步開展創(chuàng)新研發(fā)，將推出功能更強(qiáng)大的保險(xiǎn)金信托2.0。

證券時(shí)報(bào)記者：平安信托旗下家族信托產(chǎn)品已有四個(gè)系列，門檻從100萬元至1億元，將家族信托產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分是基于什么樣的考慮？

康朝鋒：之所以對家族信托產(chǎn)品進(jìn)行不同門檻的分類，是因?yàn)榭紤]到市場的需求。雖然傳統(tǒng)的家族信托是面對超高凈值客戶的財(cái)富傳承工具，但是我們發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)有大量的中產(chǎn)階級客戶群體也開始關(guān)注財(cái)富傳承問題，并有強(qiáng)烈的需求。所以將產(chǎn)品細(xì)分，可以滿足更多有財(cái)富傳承意愿和需求的客戶群體。

隨著家族信托產(chǎn)品的細(xì)分，投資者更容易找到適合自己的產(chǎn)品。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、投資風(fēng)格以及分配需求，選擇適合自己的家族信托產(chǎn)品。

投資者培育需要時(shí)間

證券時(shí)報(bào)記者：在國內(nèi)推廣家族信托并非易事，您在開拓這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的過程中感觸最深的是什么？

康朝鋒：由于歷史原因，信托行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施較境外相比略顯薄弱，導(dǎo)致“不動產(chǎn)家族信托”和“股權(quán)家族信托”牽涉到高昂的稅賦問題，一定程度上制約了家族信托業(yè)務(wù)在境內(nèi)的高速發(fā)展。隨著2017年中國信托登記公司的揭牌和信托登記平臺的逐步推進(jìn)，不僅可以讓市場更加透明化，參與主體權(quán)責(zé)更加清晰化。

當(dāng)然，在探路的過程中，讓投資者接受家族信托更有難度，還需要時(shí)間。目前國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)的客戶群主要以民營企業(yè)的企業(yè)主為主。

在發(fā)展該業(yè)務(wù)過程中，阻力主要來自客戶對于財(cái)富傳承、家族信托的結(jié)構(gòu)及運(yùn)作還不夠了解，擔(dān)心家族信托無法實(shí)現(xiàn)其財(cái)富世代相傳及公益慈善的意愿。國內(nèi)客戶目前主要以富一代為主，對財(cái)產(chǎn)的保值增值的主動權(quán)還不想放手。

國內(nèi)家族信托主要的問題還是大家把它簡單理解成一個(gè)避稅避債的工具，對家族信托鼓勵(lì)陽光榮耀、約束不良行為，傳承理念、回饋社會的功能認(rèn)識還不多。

在這種背景下，門檻較低的保險(xiǎn)金信托更容易讓客戶接受，也是培育潛在家族信托客戶的重要途徑。2016年底，平安信托推出的保險(xiǎn)金信托，三個(gè)月設(shè)立規(guī)模超過整個(gè)行業(yè)過去三年規(guī)模的兩倍。之后，也有不少保險(xiǎn)金信托客戶逐漸升級為標(biāo)準(zhǔn)的家族信托客戶。